LETES y CCF

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Se trata de bonos que hoy están de default, que nunca se pagaron y están en poder de muchos ahorristas; inclusive la mayoría de los grandes contribuyentes nacionales. En setiembre del año pasado, los administradores de fondos comunes de plazos fijos fueron obligados, por la Comisión Nacional de Valores a invertir parte de los patrimonios en estas LETES. Las LETES eran emitidas por el ministerio de economía en dólares, ofrecían una tasa de interés de 14% y su duración era de 90 días.

Los ahorristas se encuentran ahora que son propietarios de unos títulos que vencieron en febrero y marzo pasados y que el Gobierno decidió por el momento no pagarlos siquiera en pesos. Lo que sí se definió, a través del Decreto 410 del 13 de marzo último, es que se los pagará en pesos, al tipo de cambio de $ 1,40.

En las últimas semanas la compra de estos documentos es una operación repetida en el mercado financiero y permite que muchos ahorristas que sufren con el default puedan recuperar algo del valor de su inversión a través de la venta de las LETES en el dicho mercado. Actualmente el título cotiza a un valor cercano a 40% de su valor inicial. Los principales demandantes son empresas que utilizan el título para pagar el IVA o Ganancias, lo que les significaba una quita virtual de más de 10% del total de impuestos.


Compra Venta de "LETES serie 105 a 111"

Consiste en la compra y venta de las letras de tesorería (LETES) impagas por culpa del default para aplicarlas al pago de impuestos. Este mecanismo esta permitiendo que, lentamente y pese al default del país, cientos de pequeños ahorristas puedan recuperar al menos parte del dinero que habían invertido en comprar las LETES en dólares año pasado. También es una oportunidad de recuperar parte de sus ahorros a las cuotapartistas de los fondos comunes de inversión. Como los fondos debían invertir parte de sus patrimonios en LETES, cuando el ahorrista solicite el rescate solo puede devolverle los títulos, pero se ven imposibilitados de entregar el efectivo. Pero este año fueron pesificadas a $ 1,40.y se disidió la aplicación del ajuste por el CER.

Alternativa de utilidad:

• Los ahorristas que invirtieron en LETES, que están en default, tienen la oportunidad de recuperar ya parte del dinero.

• La LETES pueden utilizarse para el pago de impuestos, transformándolas en certificados de créditos fiscales.

• El valor en dólares de estos títulos fue pesificado a $ 1,40 y se ajusta por la evolución del CER.

• Existe un activo mercado de compraventa, movilizado por empresas que buscan pagar impuestos con descuento.

• Sobre una inversión de 10.000 dólares en LETES, es posible recuperar aproximadamente el 40% / 42% de la inversión inicial.

• También sirve para los que se quedaron con títulos por inversiones en fondos comunes.


Actualmente, al menos es posible recuperar parcialmente la inversión en vez de quedarse con títulos totalmente iliquidos.


El mecanismo para vender las LETES consiste en los siguientes pasos:

• El ministerio de economía autorizo que las LETES a partir de la serie 105, es decir la emitida en agosto pasado, pueden utilizarse para el pago de impuestos. Para ello permitió transformarlas en Certificados de Crédito Fiscal.

• Empresas e individuos que necesitan pagar impuesto a las ganancias, IVA o Bienes Personales pueden utilizar este mecanismo.

• Cualquier sociedad de bolsa puede hacer el trámite ante la caja de valores para transformar las LETES en CCF. Estos certificados tienen cotización bursátil, con lo cual la operatoria es transparente.


¿Qué utilidad tienen los CCF?

• Se utilizarán para el pago de impuestos nacionales en caso de no abonarse los servicios de amortización y/o intereses en los plazos previstos en los instrumentos de deuda pública a emitirse. Las obligaciones tributarias nacionales podrán cancelarse mediante su mecanismo de licitación.

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